Trong $Fe_2O_3$, số oxi hoá của $Fe$ là $+3$ (cực đại của $Fe$) nên trong phản ứng khử với $CO$, sắt có thể xuống các số oxi hoá thấp hơn như $+8/3$ (trong $Fe_3O_4$), $+2$ (trong $Fe$) hoặc $0$ (trong $Fe$).
Nếu phản ứng khử là hoàn toàn thì sắt oxit trở về số oxi hoá thấp nhất, tức sản phẩm là $Fe$.
